Com es podia esperar, Covestro va arrencar l’exercici 2025 en un to moderat. Les vendes del primer trimestre es van mantenir al nivell de l’any anterior i van pujar a uns 3.500 milions d’euros (3.480 milions d’euros). Aquesta xifra només va ser un 0,9 % inferior a la de l’any anterior (3.510 milions d’euros). L’EBITDA va caure al voltant del 50% en comparació de l’any anterior.
Un factor clau en aquest sentit va ser l’efecte extraordinari del tancament previst de la planta PO11 de Maasvlakte (Països Baixos). Tot i això, el resultat va pujar a 137 milions d’euros, cosa que el situa a l’extrem alt de les previsions realitzades a principis d’any i lleugerament per sobre de les expectatives del mercat, que apuntaven a 125 milions d’euros. En els primers tres mesos, el resultat net va ser de -160 milions d’euros (any anterior: -35 milions d’euros), mentre que el flux d’efectiu lliure operatiu (FOCF) va pujar a -253 milions d’euros (any anterior: -129 milions d’euros).
«El primer trimestre del nou exercici mostra que mantenim el rumb en un entorn econòmic molt complicat amb vendes estables, encara que amb una pressió continuada sobre els beneficis. Aquest context ens anima a impulsar constantment la nostra transformació i a seguir aplicant amb determinació la nostra estratègia “Sustainable Future”», ha afirmat Markus Steilemann, CEO de Covestro. «Qui dubti en aquests temps convulsos sortirà malparat. Però qui actuï ara des de la prudència pot definir el futur. Això és precisament allò que estem fent, amb total convicció, celeritat i una visió clara».
Previsions per a l’any 2025 en conjunt ajustades en els rangs donats
A causa de les creixents incerteses geopolítiques derivades dels actuals focus de conflicte i de les noves tensions comercials provocades per la política aranzelària del govern nord-americà, la previsió de creixement econòmic global per al 2025 s’ha revisat a la baixa, passant del 2,8% al 2,6%. En aquest context de mercat contínuament desafiant, Covestro ha reduït les expectatives d’EBITDA i ROCE per sobre del CMPC per a l’exercici 2025 dins el rang donat.
Covestro espera actualment un EBITDA entre 1.000 i 1.400 milions d’euros (anteriorment: entre 1.000 i 1.600 milions d’euros). El Grup anticipa un FOCF invariable entre 0 i 300 milions d’euros. Actualment, s’anticipa un ROCE per sobre del CMPC entre -6 i -3 punts percentuals (anteriorment: entre -6 i -2 punts percentuals).
El rang objectiu d’emissions de gasos amb efecte d’hivernacle a tots els centres mediambientalment rellevants continua situant-se entre 4,2 milions de tones mètriques i 4,8 milions de tones mètriques equivalents de CO 2. El Grup preveu un EBITDA entre 200 i 300 milions d’euros per al segon trimestre del 2025.
“El primer trimestre d’aquest exercici ha demostrat una vegada més la naturalesa volàtil i desafiant d’un entorn de mercat caracteritzat per conflictes comercials creixents i un proteccionisme cada vegada més gran”, ha afirmat Christian Baier, CFO de Covestro. «Amb el nostre plantejament estratègic de produir a les regions per a les regions, estem ben posicionats en aquest sentit. Ara és imperatiu continuar impulsant les prioritats que ens hem fixat d’augmentar l’eficiència, mantenir l’estabilitat del flux de caixa i aplicar amb coherència la nostra estratègia “Sustainable Future”».
La transformació i el creixement sostenible com a objectius principals
El primer trimestre del 2025, l’atenció es va centrar a continuar aplicant sistemàticament l’estratègia “Sustainable Future”. Covestro va optimitzar encara més la seva cartera després de la decisió, juntament amb LyondellBasell, de tancar de manera permanent la planta d’explotació conjunta d’òxid de propilè/monòmer d’estirè (PO11) de Maasvlakte (Països Baixos).
Després d’una avaluació exhaustiva de les condicions del mercat, la decisió es va prendre en un context d’excés de capacitat mundial, costos energètics elevats i de producció a Europa, i dinamisme creixent de les importacions procedents d’Àsia. El compromís fonamental de Covestro amb el mercat europeu no es veurà afectat. Aquesta mesura s’integra al programa de transformació STRONG, amb què Covestro s’ha proposat reforçar sistemàticament la seva eficiència i competitivitat.
Paral·lelament, Covestro està impulsant de manera sistemàtica la transformació cap a una producció totalment circular i innòcua per al medi ambient. Un element clau en aquest sentit és l’augment de l’eficiència energètica. Aquest mes de març el Grup va concretar l’objectiu establert a l’Informe Anual 2024: per al 2030, Covestro pretén reduir el consum d’energia per tona mètrica fabricada en un 20% en comparació dels nivells del 2020, estalviant l’equivalent a 550.000 tones mètriques d’emissions de CO₂.
Aquest objectiu representa una fita important en el camí cap a la consecució de la neutralitat climàtica operativa per al 2035. Igualment impactant és la completa modernització de la planta de TDI de Dormagen, la més gran de la seva categoria a Europa. Un nou sistema de reactor que utilitza la calor dels processos per generar vapor estalviarà unes 22.000 tones d’emissions de CO 2 a l’any, una prova inequívoca que la protecció del clima, l’eficiència i la competitivitat industrial són compatibles.
Resultats per segments d’una ullada
Al segment Performance Materials, les vendes durant el primer trimestre del 2025 van pujar a 1.700 milions d’euros i, per tant, es van situar al mateix nivell que les de l’any anterior (any anterior: 1.700 milions d’euros). L’EBITDA va caure un 87,4% fins a 13 milions d’euros (any anterior: 103 milions d’euros). D’una banda, les despeses resultants del tancament de la planta d’explotació conjunta PO11 de Maasvlakte (Països Baixos) van tenir un impacte negatiu.
D’altra banda, el descens dels marges resultant del considerable augment dels preus de l’energia, que va contrarestar els efectes positius dels preus de venda més alts, també va contribuir a la caiguda. Sense l’efecte extraordinari del tancament, l’EBITDA hauria estat aproximadament el mateix que el del trimestre de l’any anterior. El FOCF del segment va ser de –124 milions d’euros (any anterior: –73 milions d’euros). La previsió d‟EBITDA per al segment Performance Materials corresponent al‟exercici 2025 se situa entre 400 i 700 milions d‟euros.
El segment Solutions & Specialties va registrar una caiguda de l’1,2% en les vendes fins als 1.700 milions d’euros el primer trimestre del 2025 (any anterior: 1.800 milions d’euros). La baixada dels preus mitjans de venda es va veure compensada en gran manera per l’augment dels volums de venda i els efectes positius dels tipus de canvi. L’EBITDA va caure un 13% fins als 181 milions d’euros (any anterior: 208 milions d’euros), sobretot pel menor nivell dels preus de venda i per la consegüent disminució dels marges.
Tot i això, l’EBITDA va augmentar seqüencialment en comparació del trimestre anterior, a causa sobretot de majors volums a l’entitat de negoci Coatings & Adhesives. Això es va reflectir en una millora del marge EBITDA del 10,4%. El flux d’efectiu lliure operatiu del segment va ser de –11 milions d’euros (any anterior: 22 milions d’euros). Covestro manté la previsió que l’EBITDA anual del segment se situï lleugerament per sobre del nivell de l’any anterior.
